科技正在改变中国金融行业。做大做强数字经济，成为新时代中国经济发展新要求。在数字经济浪潮下，金融大数据运用和智能化推进，将对中国金融体系产生深远影响，金融科技的创新和发展受到了广泛关注。11月14日，金融科技创新论坛暨货币金融圆桌会议·专题研讨会成功举办。本次会议主题为“科技赋能与普惠前沿”。会议由中国人民大学财政金融学院、中国财政金融政策研究中心、中信证券股份有限公司联合主办，中国人民大学国际货币研究所（IMI）、中国人民大学金融科技研究所、中信证券研究部承办。“货币金融圆桌会议”是由中国人民大学国际货币研究所（IMI）创设的高层次季度论坛，力邀国内外著名金融专家，纵论货币金融改革与发展之路，以期为中国国际金融战略的制定与实施提供可鉴之策。目前，该论坛已成为货币金融领域重要的国际学术交流平台，在金融理论界与实务界均享有盛誉。

IMI理事长、中国人民大学财政金融学院院长庄毓敏担任本次会议的主持人，中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求，中信证券执行委员会委员、董事总经理李勇进分别代主办方致辞。中国人民大学财政金融学院副院长谭松涛主持了主题演讲I：数字金融理论依据与监管创新。全国社保基金理事会原副理事长王忠民，国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富，国家金融与发展实验室副主任杨涛出席会议并发表演讲。中信证券研究部执行总经理肖斐斐主持了主题演讲II：科技金融业务模式与实践经验。光大银行总行副行长杨兵兵，微众银行副行长兼首席科技官马智涛，通付盾创始人兼董事长汪德嘉，度小满首席架构师、区块链负责人李丰发表演讲。会议最后，中国人民大学大数据与金融科技创新实验室、中国人民大学金融科技研究所和中信证券研究部联合发布了《金融科技创新发展研究报告之数据要素与金融科技创新》，就“如何提升金融服务实体的质效、促进金融科技行业的可持续稳健发展、保护金融科技用户和消费者权益”提出四个看法和三条建议。

今天主要讲一讲我们需要一个什么样的金融体系。

第一，金融功能的结构性变化只能通过市场化完成。无论是市场化改革还是科技重构、金融开放，会不会让金融功能得到改善是思考金融改革的一个重要视角。目前我国金融体系还处在转型期，由于政治、体制、文化等因素的影响，在今后很长时间可能仍是以传统商业银行为主体，融资功能很强，但财富管理、风险配置功能比较弱，而后者应该是一个比较现代的金融体系需要具备的。金融的结构性改革需要通过市场推动来完成。

第二，金融服务效率的提升需要通过科技来完成。金融服务业的扩大和金融效率的提升，一方面要通过政策引导，更多地还是要通过金融和科技的结合产生新的金融业态，这样才会带来经济效益的大幅度提升。

金融业态创新需要把握两个重要趋势，一个是降低对资本的要求，对资本的依赖超过商业银行的金融业态创新是没有发展前景的；第二是通过科技的途径进行，这是进行金融创新的两个基本着眼点。

对于新的金融业态，针对商业银行的监管准则并不一定适用，核心是要找到与其相匹配、相适应的监管准则。

第三，高度警惕金融风险。所有的金融创新、金融技术、金融科技都有风险，如何进行风险对冲是管控风险的一个基本思路。

近期有一些重要的数字监管案例，比如蚂蚁集团的暂缓上市，我们需要思考的是对于这样的企业如何估值，它们的估值是否可以持续。对于高估值的金融科技公司，在正式上市后如果发生波动，对估值产生的影响需要评估。

对于监管而言，需要思考的是在注册制背景下，如何把握信息披露的监管要求，防止在上市后信息披露情况变化，给二级市场投资人带来损失。

很多人提到“监管沙盒”，实际上很多创新的产品是难以在沙盒中产生的。当新的产品、新的业态产生时，很有可能是超出人们想象的，发展速度会大大超出人们的预期。数字化时代的监管需要建立云平台，与业界机构实现数据的互通，从而实现完善的智能监管。

数据和技术本身并没有价值和力量，后者是在使用中被赋予的和显现的。数字金融实际上是新一代信息技术与金融结合后，形成了新的业态，业务和模式，是金融的再造。金融的机构、业务和市场的边界、形态发生巨大变化，金融系统的复杂性特征更突出，变得无时不在，无处不在，开始隐于日常生产生活中，数据和规则开始成为推动金融演化的关键因素。金融风险的形态和传导也出现重大改变，非线性和自我实现特征更明显。

数字金融能带来如此变化，一是边际成本大幅降低，包括触达，处理和操作成本。当交易费用足够低，现有的组织和市场模式就会发生巨变，边界模糊，环节和合作方式不断重构。可在复杂的资金流中寻找内在的信任逻辑，特别是完整回路，降低风险。二是降低甚至消除信息不对称，广泛利用人类己有的研究成果。主观上的不确定性被最大程度的消除，直面未知。对客户的动态多维画像成为可能，规模和定制可高度融合。可以通过歧视性定价实现完全竞争效果。三是内嵌到生产生活，参与人的认知和行为过程，出现强的反身性特征，传统熟人社会的治理方式获得了现代化表达。

数字金融将现实世界映射到数字空间，极大降低了配对和处理成本。现实与数字的接口，以及数字空间的处理，是其中的关键节点。

金融处理的是人与人之间的关系，实现资源在时空上的再配置。金融监管则是平衡再配置过程中的各主体权利义务和能力的平衡。在数字空间中，金融以不用的方式表达，人工智能，App和API等的接口，智能合约程序等产生行为等。在吸纳传统监管智慧的基础上，需有更大的格局，学会复杂系统的自组织，演化，网络和成长等逻辑，转换坐标系，适应数字空间的形态转变采用相应的手段和工具调节人与人之间的关系。面对金融的技术重构和更复杂的市场化的生命系统，监管部门的风险管理可能需更谦卑，更多提升和改变自己。

从经济周期看，全球经济增长处于长债务周期顶部、创新周期萧条期，创新活动对经济的推动性下降。我国也逐渐从过去依赖人口等生产要素发展，转向寻找新的发展动力。

数字化变革改变了经济体的产业组织、社会分工、宏观运行。在具体产业上包括新的“数字经济”、传统产业的“数字化改造”以及数字化基础设施建设。目前大量传统产业的数字化程度不够，仍有很大的发展空间。

金融的发展史就是科技发展的过程，目前全球主要的金融科技中心各具特色，在规模上已有长足的发展。2020年9月欧盟委员会通过新的数字金融一揽子方案，包括“数字金融战略”、“零售支付战略”、“加密资产立法提案”和“数字运营韧性立法提案”。

中国的互联网金融经历了从快速发展，大幅扩张，到问题爆发，监管加强的过程。从前期已经公示的“监管沙盒”项目来看，金融应用场景非常丰富：一是着力提升便民惠民服务能力；二是进一步延伸金融服务范围，探索跨界合作；三是聚焦纾解小微企业融资困局；四是助力赋能乡村振兴战略；五是加强金融服务风控力度。

当前中国金融行业整体处于信息化末期、移动化成熟期、开放化成长期、智能化探索期，传统的模式已经无法完全覆盖目前的金融业务。

金融科技的价值主要体现在提高金融效能、弥补功能短板、保障金融安全、发挥价值外溢等。

银行数字化转型的远景包括随时随地、知我所需、量身定制：

一是随时随地：最大限度拓展金融服务覆盖范围，通过移动服务、开放经营、生态合作等模式提高业务便捷性。

二是知我所需：通过大数据精准挖掘客户需求，具体实践上需要积累数据资产、优化数据处理和分析、完善数据治理。

三是量身定制：金融服务从通用模式走向定制模式。在这个过程中，涉及海量产品与智能推荐、垂直场景与敏捷创新、科技服务与专属金融产品。

在数字化转型的过程中，商业银行也面临一些挑战，包括线上经营体系不完善、数据支持能力待提升、敏捷创新思维需强化、短期和长期目标难平衡等。

光大银行在数字化转型的过程中，采取了多种实践模式：通过智能服务“铁三角”实现“随时随地”、通过大数据助力“知我所需”、通过创新应用实现“量身定制”。

数字银行之“道”：普惠金融。中国普惠金融的巨大需求是数字银行发展的重要机遇，数字普惠金融是数字银行的历史使命，再具体的服务对象上包括小微企业、农民、残疾人等传统金融难以覆盖的客群。作为国内首家开业的互联网银行，微众银行的IT人员占比超过50%，始终强调7*24小时的持续经营，随时随地提供金融服务。

数字银行之“术”：开放银行。相对于传统业务，互联网银行的单客户贡献较低，例如：微众银行“微粒贷”的客户中77%为非白领，超过70%利息收入小于100元人民币，笔均贷款规模不到8000元。通过拥抱开放银行，服务长尾客群，有助于更好地实践普惠金融。在开放银行的具体实践上，主要是开放平台、开放创新和开放协作。

数字银行之“器”：金融科技。支持普惠金融的开放银行能力包括敏捷的产品投放能力、低IT运维成本以及支持高并发交易量。微众银行始终重视科技投入，实现领先的科技能力，涵盖的金融科技组件包括人工智能、区块链、云计算、大数据等。

数字银行之“用”：实践成果。通过科技的运用，能够实现普惠金融服务的方便获取、成本可负担、贴心合意以及商业可持续。

数字风控是数字金融的核心。移动互联网与5G的普及，使风控要素已经从低纬、低频、低可信的“业务数据”变为高纬、高频、高可信的“行为数据”，风控的方法论已经出现了代际跃升。面对海量数据的高频轰炸，依赖于原有的云端实时风控显然已不能满足要求，需要“终端风控+管道风控+云端风控”三位一体，构建立体式的风控防御体系，由实时风控为主转变为风险预警为主。

通付盾针对数字化转型中，数字虚拟网点终端安全、运营安全、业务安全的APP风控项目-基于大数据的APP风控防控项目入选央行苏州金融科技创新试点“监管沙盒”。该项目应用于手机银行（理财、收付款、货款等）、服务三农电商平台，更好的为中小微企业提供“互联网+农业+金融”服务，助力疏解“三农电商平台产销及融资难融资贵”等问题。

科技对金融的提升主要有三个方面：一是现有提升，在现有模式下的阶段性提升，也就是降本增效。二是现有空白，填补现有模式无法处理的空白。三是开疆拓土，探索开拓全新的领域。

从金融科技的演进方向来看，主要包含几个阶段。首先是针对现有模式的提升，也就是数字化。第二是从现有提升向现有空白演进，我们称之为数智化。第三是针对未来的开疆拓土，也就是数字金融的技术。

在数据的数字化向资产化演进的过程中，所有权归属、价值发掘和使用授权、价值归属、安全的保管与保护等要素都在发生变化。随着数字化场景的快速发挥发展，场景也将带来新型金融需求。