“在我国经济‘新常态’背景下，L型经济走势已成为业界共识，而在L型经济增长中，我国不可避免地遇到了新的问题：扩张性货币政策难以避免地陷入‘流动性陷阱’中，M1与M2剪刀差逐步扩大，货币‘脱实向虚’现象比较严重。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越如是说。

在6月23举行的“2017中国大宗商品创新发展高峰论坛”期间，对于期货行业和现货大宗商品交易市场行业十分关心的问题，胡俞越教授接受了期货日报记者专访。

针对实体经济刺激较为困难的情况，胡俞越表示，将发展重心转移到金融市场上，借助市场充裕的流动性，大力发展金融“软实力”，可通过金融“软实力”提升我国实体经济“硬实力”，软硬结合促进我国经济“由量到质”的转变，进而促进我国跨越“中等收入陷阱”。

胡俞越进一步说到，期货市场与现货大宗商品市场有助于提升中国的“软实力”，进而更好地服务于实体“硬实力”。一方面，有助于期货与大宗商品市场的交易规则、制度设计与国际接轨，增加实体经济的服务能力；另一方面，期货与大宗商品市场的国际化有助于提升部分品种的价格代表性，提升相应的品种的定价力，而这正是最为重要的“软实力”之一。

谈到大宗商品定价权问题，胡俞越分析到，“一带一路”战略的实施可谓是一箭三雕，输出过剩产能，掌握沿线资源以及形成中国主导的贸易规则，而这三大目的将从不同的路径全面提升中国大宗商品的定价力和定价权。

面对大宗商品跌跌不休、现货企业的经营风险进一步凸显等问题有何良策？胡俞越表示，面对企业风险管理、市值管理的需求极为迫切，而场内市场品种单一，场外市场又面临着信息不对称、违约、流动性等风险，可以去通过场内场外对接联通，期现结合来增强服务。

单独的场内市场和场外市场已然无法满足企业多样化的、个性化的需求，而场内、场外对接联通，期现结合，可以衍生出丰富多彩的产品及多样化服务，满足现货企业的需求。不仅如此，场内市场与场外市场对接联通，还能有效满足现货企业多样化的需求，研发出多种多样的衍生产品，可以吸引国际投资者参与中国大宗商品衍生市场。

胡俞越强调指出，大宗商品电子交易市场发展应当提速，时不我待。对此他给出了提速的五点缘由。第一、现货市场发展的需求，即现货市场、远期市场、期货市场均不完善，大宗商品电子交易市场借助于电子商务和现代物流的技术支撑，是市场组织形式和交易方式升级换代的需要。第二、期货市场相对不发达和制度供给、产品供给不足，不能满足现货市场的需要，使得服务国民经济和实体产业难以落地。第三、流动性过剩催生交易所火爆，即钱太多，但做实体经济又不赚钱，需要找新的投资出路，所以对交易所的设立趋之若鹜。第四、政府的强烈利益诉求，即地方政府以交易所为抓手，金融改革先行先试。交易所的设立可以形成聚集效应，不仅能吸引巨大的资金流，而且如果交易所做大，对相关的仓储、物流等行业都有益。第五、交易所的财富效应促使网上交易市场空前发展，各类商品及衍生产品的电子交易市场如雨后春笋。

胡俞越表示，大宗商品的产业化、市场化、集约化、规模化、标准化更适合于电子化交易方式，定位于现货市场的大宗商品交易市场应允许探索，鼓励创新。通过电子商务的形式，有效整合市场资源，理顺商品流通秩序。建立各级各层市场之间的有机联系，期货市场向下延伸，现货市场向上提升，大力培育场外市场，形成期货与现货对接、场内与场外对接、线上与线下对接、商品与金融对接、境内与境外对接的多层次商品市场体系。多种交易模式并存，这在互联时代可实现弯道超车。

最后，胡俞越提醒到，发展大宗商品电子交易市场的立足点是蓬勃发展的现货市场，在清理整顿工作背景下，其未来发展一定要不忘初心，回归现货。其出发点则是提升与服务与现货市场，切记要远离赌场，去回归市场，只有这样才能使其获得更加有效的运行与周转。