当欧佩克交易商的乐观情绪才刚刚开始，石油价格在周三和周四就暴跌至了12月份以来最低水平。 3月9日，WTI在2017年首次下跌至50美元以下，两天亏损8％以上。价格突然下跌的催化剂，是原油的库存上周上涨了820万桶，这也使得原油的库存连续第九周再次创下新高。

随着原油库存的增加，对冲基金和其他交易商不但没有放弃多头头寸，反而是在过去两个月内将交易量翻了一番，将更多的资金投入看涨期权，希望欧佩克的减产将超过美国页岩油的复苏。这个情况结果也造成了市场对WTI和布伦特的价格看涨形成了一边倒的局面。 如果许多投资者认为市场供给紧缩，那么这并不一定是问题，但如果事实上石油市场仍供过于求，市场的平衡就将被打破。

随着原油市场价格开始下滑，投资者开始焦急，而如果投资者放弃对看涨的下注，那么有这么多被放弃的头寸，油价也会必然会出现急剧的波动。这个情况可能已经开始发生了，或许只是投资者情绪变化的时间问题。

“当你看到一个非常明显的标记，像美国每周的库存仍在不断上涨，那么这些市场参与者中的一些，可能开始失去对生产者减产有效性的信心，”Harry Tchilinguirian，法新社巴黎银行的商品分析师告诉“华尔街日报”。

WTI突然下降到每桶50美元以下，表明美国页岩油的生产可能会过快。本周，大陆资源部首席执行官哈罗德·哈姆在CERAWeek大会上警告说，如果支出和生产过高，页岩钻井者可能会压低油价，值得注意的是页岩油的产量可能会“相当高”，哈姆警告说：“必须采取有效的措施，否则我们就会杀死市场。”

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市场的增长速度令人惊讶。 “自2017年年初以来，美国原油的平均生产增长率为+35 kb/d w/w.。这相当于年平均增长率为1.8万桶/日” 北欧首屈一指的首席商业分析师Bjarne Schieldrop在一份声明中表示。这个增长量“太多，太早”。

“石油交易商对未来几个月的价格继续看好，他们认为欧佩克将加快调整市场的平衡。但美国生产却在急剧上涨”， Bjarne Schieldrop继续总结欧佩克的困境：“面对美国原油生产大幅上涨的情况下，欧佩克将会怎么做呢？他们可以决定削减2017年的H2，但这是否有意义？我们并不这么认为。美国的页岩油生产反应太快，太灵活了。此外，如果欧佩克认为削减是徒劳的话，可以延长六个月以后在确定，这也意味着WTI和Brent的损失也将更多。

2017年3月9日的Kr55说：同样的事情也发生在了去年的六月和夏天。，为什么当时原油价格没有出现大规模混乱呢？contango flattening认为，那只是因为那个时间点，发生在维护和低需求季节；而目前，我们正在接近需求旺季。

沙特阿拉伯能源部长向休斯顿会议的行业参与者发出警告，说如果发生这种情况，他的国家将不会对页岩钻井企业进行救助。希望沙特阿拉伯和欧佩克“通过减产来承担其他人所作的投资”，那只是某些人的一厢情愿。

到目前为止，美国原油库存每周突破记录的事实，以及油价在2017年迄今为止没有任何的涨幅，或许这也证明了市场一个看法，即美国石油行业的复苏正在破坏欧佩克所采取的策略的有效性。欧佩克产量的急剧下降，已经达到了比市场预期更高的水平，但市场基本面的恢复和改善却比预期的要慢得多。这主要是美国产出急剧上涨的结果，自去年夏季以来，现在已经上涨近60万桶。

在最近的数据发布中，EIA报告显示，最近一个星期以来产量大幅跳高，生产上升了约56,000桶/日，今天的产量已达到908.8万桶，是一年来最高水平。