豆粕期权和白糖期权上市，让国内衍生品市场变得更加丰富多彩。对于国内衍生品市场的这对“新生儿”，业界该如何呵护其成长呢？在第十一届中国期货分析师暨场外衍生品论坛上，行业人士就此展开了深入讨论。

　　在南华期货副总经理朱斌看来，国内商品期权现在只有两个品种，这是一个起点，未来会上市更多的期货期权，特别是有色金属、贵金属等品种。“这些品种一旦上市，我们的CTA策略会发生重大的改变，会出现一批利用期权工具的产品，收益水平跟现在的产品可能会有很大的不同。”他说。

　　海通期货部门总监任俊行说，目前来看，豆粕和白糖期权做市商的交易量偏低，占比在40%—50%。而一般来说，在期权上市初期做市商交易量可以占到60%—70%。从这个角度来看，目前做市商在商品期权上还是相对保守的。不过，他也表示，随着市场慢慢开始活跃，做市商在商品期权上的业务也会慢慢发展起来。

　　在永安期货期权总部总经理张嘉成看来，商品期权市场应该更加活跃，这样商品期权的功能才能更好地发挥出来。“交易所和期货公司要加大力度推广期权，一方面要让企业了解商品期权，让他们积极参与期权市场进行套期保值；另一方面要吸引更多投资者，只有各类投资者都参与进来，商品期权市场才会比较完整。”他表示。

　　据张嘉成介绍，期货公司最近也在积极与产业链上下游进行沟通，让其了解如何利用商品期权这一工具。同时，他们也在研究豆粕和白糖场外期权如何与场内期权搭配使用。

　　“商品期权是非常好的工具，对企业来说是一个成本非常低、风险比较小的工具。”弘业期货期权部总经理马冬冬说，之前他们场外报价就是利用对冲的方式，现在商品期权推出之后，他们要基于场内的波动率进行场外报价。

　　“用两个市场的波动率曲线或者波动率曲面有很大的不同，这就会出现一些套利机会。场内期权上市之后，对我们服务场外客户有很大的帮助。”马冬冬说。

　　南华期货副总经理唐启军表示，以往在介绍期货的时候，农民接受起来相对比较困难，特别有些中小型实体企业，认识和接受期货的难度也相对大一点。“豆粕期权推出以后，通过‘保险+期货’业务能很简单地把知识传授给他们，他们也很快就能理解。因此，‘保险+期货’项目对服务‘三农’来讲，确实是一个很好的举措。”唐启军说。

“从做市商的角度来说，我们迫切希望下一步能让期权的活跃度提升，同时希望大豆期权和玉米期权也能上市，这样未来商品期权市场就会有更大的发展。”唐启军说。

（来源：期货日报）