过去的2016年是大宗商品行业不平静的一年，行业一方面充斥了大量的负面新闻和非议，0TC模式的贵金属、双向交易的电子盘、发售模式的邮币卡，问题频出、争议不断，另一方面我们看到行业第三方数据清算所、互金大佬、期货公司又纷纷进驻大宗商品行业，布局大宗商品现货交易所。无论行内还是行外人士，都有“乱花迷人眼”的困惑。随着国家系列政策的陆续出台，监管层政策的步步紧逼，很多人不禁有“看不清、摸不透、不知去向何方”的困惑。点石咨询作为一家长期从事大宗商品发售模式整体解决方案服务提供商，让我们来带您梳理过去一年市场中究竟发生了什么，也许答案就在其中。

从2006年大宗商品现货电子盘第一家诞生以来，现货行业足足经历了十年的发展历程。2016年可以说是“行业问题集中爆发”元年。综合起来，有如下几点：

一、OTC模式的贵金属，市场萎缩

OTC（场外交易市场,又称柜台交易市场或店头市场）自2009年天津贵金属交易所引入后，仅短短几年就风靡全国，从最早的黄金白银，到后面的原油都见证了OTC交易的疯狂，其顶峰时期可以说是人人炒金，遍地炒油。但由于没有国家监控，整个行业野蛮发展，加之诞生的平台“良莠不齐”，部分代理商夸大收益、代客理财、恶意喊单等违规事件层出不穷。“吃客损、黑平台”这些事件越来越被熟知，集体性的投诉事件逐渐涌现，行业负面消息累累。迫于无奈，国家最终决定出手整顿现货贵金属行业。2015年北油所与深油所相继关闭，其他交易中心也被迫提高门槛、增加保证金甚至下架相关品种以规避风险。客户也对白银原油谈之色变，使得整个现货行业瞬间进入寒冬，大量会员单位及代理商不断倒闭。

贵金属行业弊病： “高杠杆、平台的恶意操作、代理人的唯利是图，纯粹的线上指数炒作、黑平台的人为操控”。

二、以农产品、化工等为代表的商品电子盘，需要转型

最近南京亚太事件，在业内引起不小的波澜，作为一家大宗商品电子盘，也是大宗商品除“贵金属”外，比较早的电子盘运营模式，这类平台的交易特点是：T+0、双向交易、5倍杠杆，这次事件中暴露出的问题是：虚拟资金、对赌交易、代客理财、夸大收益，加之前几年行业内负面比较大的“金乡电子盘”盘面上线的“大蒜”交易品种更是走出了严重脱离实物价格的离谱“天价蒜”，最终以散户为代表的群体和交易所品种主力对赌起来，导致了盘面的崩盘和集体的维权事件。

大宗电子盘行业弊病：“纯粹线上的炒作严重脱离实物的价值，代理商对客户账户的恶意刷单，导致的维权事件“

三、邮币卡市场被整顿

穷则思变，由于OTC模式受到国家整顿、大宗电子盘受到投资者的质疑，在众多疑问中，更具有服务实体经济模式的现货发售模式应运而生，现货发售模式作为一种创新的模式，有效的解决了OTC、大宗电子盘中“空炒指数”这一背离国家设立大宗商品交易市场的初衷：金融服务于实体经济。发售模式将实物市场产品引入线上，更好起到了盘活实体经济，去库存的，服务实体经济的功能。

而以“邮币卡“为标的发售模式横空出世，迅速取代OTC成为主流的模式。邮币卡发售模式经历了将近两年的好时光，但其弊端也逐渐显露：邮币卡市场严重缺乏流动性；上市的邮币卡没有什么价值，但价格却炒作到百倍甚至千倍；庄家高度控盘；客户高位接盘。随着大量的投诉事件不断出现，近期国家又在开始打压邮币卡市场，整个现货行业再次到了生死存亡的关头。

邮币卡行业症结：邮币卡标的缺乏实物流通市场，同时很难评估真实价值。

四、珠宝玉石将引领发售模式下一波潮流

在邮币卡面临打压之际，被大家忽略的珠宝玉石的投资价值却恰好显现出来。中国古话有云“乱世黄金，盛世古董”。在居民投资陷入优质标的缺乏的“资产荒”背景下，珠宝玉石以其天然的属性担当了这一角色，宝玉石品种更兼具收藏鉴赏，有现实的实物流通市场价格支撑，同时多数宝玉石品种都有着明确的行业评级和划分标准与鉴定机构，我国赏玉佩玉的历史由也是由来已久，各种宝石饰品有广泛的群众基础，人们对于宝玉石的了解和喜爱是邮币卡无法比拟的。根据对相关数据的调研：人类世界里已发现的矿藏有 3000多种，可做宝玉石原料的仅230余种，能够得到国际市场认可的顶级宝石更仅剩20多种，千里挑一。每颗天然宝玉石都是独一无二，如同唯一的你存在于世间。且，以蓝宝石为代表的宝玉石市场目前价格正处于历史低谷期，产品具有较大的升值空间。

除了早期的湖南文交所宝玉石交易中心，中航国金、安贵也于近期上线宝玉石版块。综合数据，从交易平台、上线品种的增长速度，以及获得的政策支持和媒体报道等方面来看，珠宝玉石+互联网+发售模式，成为了现货行业转型的唯一出路。

五、政策环境

2008年全球金融危机过后，2009年中国政府推出4万亿的刺激计划，虽然4万亿刺激计划阻止了经济断崖式下滑，但导致煤炭、钢铁、有色等行业产能严重过剩。国家为了经济转型，为了去产能与去库存，政府默许甚至一度鼓励发展大宗商品现货市场，希望大宗商品现货市场能够带领产能过剩企业走出困境。但结果却是大宗商品现货市场陷入投机热潮，国家不得不接连出台37号、38号文件对现货市场进行整顿。

但国家也并没有把现货市场一棍子打死，现货原油，邮币卡投资都是在37号、38号文件出台后兴起的。在文章开头中，我们提到“第三方数据清算所、互金大佬、期货公司”纷纷进驻大宗商品行业，布局大宗商品现货交易所。由此可见，国家并不希望大宗商品现货市场死掉，而是希望大宗商品现货市场切切实实为实体经济服务；同时也不希望大规模的违规以及投诉等事件发生。正所谓爱之深恨之切，无论是OTC模式转型、对大宗商品电子盘和邮币卡市场的整顿，其实最终的目的都是为实现：为国家经济转型作出应有的贡献。

我们相信以发售模式为运作模式，高附加值产品品种上线，更加与实体产业结合，将是2017年大宗商品交易市场转型的最大趋势。

（来源：点石资讯）