随着油价崩盘，很容易忽略生产者甚至更加惨淡的现实：他们所获得的每桶石油实际价格甚至更糟。

　　布伦特和西德克萨斯中质油今年已下跌约60％，目前稳定在每桶25美元左右，但实际货物的价格狂跌幅度更大，其正在以较全球基准越来越大的折让幅度大量交易。

　　“实体市场正处于痛苦之中，并且还会有更多痛苦出现，”大型贸易公司Gunvor Group Ltd.的联合创始人Torbjorn Tornqvist称。“我们将在两周内看到供过于求的全部压力。”

　　原油实体市场交易价格高于或低于布伦特、西德克萨斯中质油和其他基准。在供过于求时，溢价收窄而折让扩大。但目前的情况几乎是空前的，在某些情况下折让幅度达到数十年高位。

　　从非洲到中东再到拉丁美洲都有很多例子。

　　尼日利亚是非洲最大的石油生产国，其旗舰产品Qua Iboe原油的售价较布伦特基准价每桶低3.10美元，为有史以来最大折价幅度。哥伦比亚Vasconia原油售价较布伦特原油每桶低7.75美元，为4年半新低。“实物石油市场看起来很恐怖，”咨询公司Energy Aspects Ltd.的分析师Kit Haines称。

　　随着冠状病毒对石油需求的经济影响传遍石油工业的各个部门，实物市场上的石油价格正在走软。雪佛龙首席执行官Mike Wirth周二对彭博电视称：“在世界某些地区，需求明显下降了。”

　　在包括法国和意大利在内的一些国家，燃油消费量下降了三分之一甚至更多，炼油厂被迫减少原油加工量。例如，按产能排名全球第11位的炼油商Phillips 66周二表示，工厂以“最低原油加工率”运行——一般而言，业内人士认为这样的运行率在额定产能的60％至80％之间。随着炼油厂减少原油加工量，他们对原油的需求也相应下降。