5月份，国际货币基金组织（表1）基本金属指数下跌3.9％。 大部分基本金属价格下跌。其中，铁矿石下跌幅度最大（-13.5％）。镍和铅也分别下降了4.9和4.6％。 锡是例外（升百分之一点五），而铝则相对稳定（跌百分之零点三）。

金属价格的下跌可归因于中国的影响，尤其是银行业。资产负债表显示，大部分的信贷通过理财产品进入金属行业。随着信贷紧缩，中国经济及其金属需求也一直在放缓。其制造业采购经理人指数（PMI）在四月份下跌至51.2，在五月份持稳。 中国在2017年收紧信贷的努力普遍预期，政府采取的监管措施更是令人吃惊。 上个月，中国银行监管机构发布了规定银行透明化的规定。这些情况预计将延续到2017年下半年。

在美国，特朗普总统指定了6月5日这个星期的“基础设施周”，白宫举办了一系列的活动。 然而，鉴于美国对基本金属市场的影响有限，因此对金属市场基本面的影响不大。

铁矿石价格继续下滑，今年迄今已下跌27.5％至每公吨58美元。 市场正在争取中国的低档铁矿石库存，因为攀钢价格导致厂商使用较高档次的铁矿石。上周五，由于必和必拓在西澳大利亚的煤矿爆发的消息，铁矿石价格短暂反弹。必和必拓的Mt Whaleback矿山是世界上最大的铁矿之一，去年生产了4300万吨的铁矿石。 这种生产中断的市场效应可能是短暂的和有限的。低成本铁矿石供应量将达1.8亿吨，预计未来四年内市场价格仍将继续保持低位。

镍是今年表现最差的工业金属。镍价在五月份下跌了百分之四点九，下跌至十一个月最低点（8922美元/吨）。近期镍价的下跌，主要是印度尼西亚和菲律宾的供应增加所致，印度尼西亚和菲律宾的供应量在2016年相当于全球矿产量的近30％。印度尼西亚已经取消对矿石的出口禁令，向PT Aneka Tambang和Freeport授予许可证。 菲律宾环境部长，负责最近关闭的矿井（占全球镍供应量的10％），于5月初被解雇。

铜价自1月份上涨2.4％至5658美元/吨。自由港格拉斯堡铜矿在印度尼西亚的持续罢工已经延续至第二个月。这次罢工是为了回应自由港为了降低成本，上个月裁员了10％的工人。铝合金价格在2017年的表现，超过了其他基本金属，自1月以来上涨13％，达到1,926美元/吨。这个价格上涨背后的主要驱动因素是预期供应较低。中国降低铝产能的政策刺激了价格上涨。 

2017年5月份，国际货币基金组织粮食，饮料和农业原料的价格指数在四个月首次上涨2.0％，食品和饮料指数（+ 3.5％）大幅上涨，部分被指数损失抵消的原料（-2.3%）。农产品价格全线上涨，肉类，海产品和谷物指数涨幅分别上涨7.1％，6.7％和4.2％，植物油指数涨幅较上年回落1.8 百分。对于个别商品，猪肉（+ 14.5％）大幅增长尤为显着，小麦（+5.8%），棕榈油（+5.2%）及牛肉（+3.1%）均录得显着回升。 橘子（-10.9%），皮革（-8%），糖（-4.4%），咖啡（-3%）。

小麦价格在2017年5月份上涨了5.8％。从去年年底开始的价格涨势在2017年1月至3月累计涨幅为19％。美国5月份的暴风雪，影响了中西部平原，美国农业部（USDA）预计，2017年5月10日美国小麦供应量将下降9％。但在本月，价格有所回落，因为美国暴风雪的影响仍然有限。全球供应量预计将下降至7.378亿吨（mmt），是历史第二高的水平，全球期末库存预计将从258/20亿吨增长至创纪录的258万吨，较2016年至2017年减少近3毫米，由于减少饲料用量和出口较弱。此外，由于5月底对冲基金持有的小麦累计净空间仍然是历史最高纪录，因此，如果主要生产国出现负面的气候冲击风险，价格进一步上涨。

由于东南亚出口需求强劲，棕榈油价格在四个月内首次上涨，2017年5月份同比上涨5.2％尽管本月价格飙升，但今年余下时间的棕榈油前景看跌。去年的厄尔尼诺现象导致危机后，印度尼西亚和马来西亚的产量预计会增加，而棕榈油需求由于其他有竞争力的植物油的供应，表现出较弱的增长。截至2017年5月，马来西亚棕榈油期货曲线仍然回落，表明市场参与者预计供应将在可预见的将来增长。

2017年5月，牛肉价格上涨百分之三点九。这是连续第五个月价格上涨，而自2016年12月份以来的总收益现在已超过百分之十五。由于前几个月，饲养场牛屠宰量较低，导致美国供应疲弱的增长。同时，对红肉的需求强于预期。这个强劲需求的指标是，截至2017年5月25日的一周，美国的出口量同比上涨了70％。

精猪价格在2017年5月份上涨了14.5％，是三个月来首次上涨。价格上涨主要是由于夏季前期强劲的季节性需求，强劲的出口需求超过供应增长。在中期，新的猪肉加工厂将对价格施加压力。长期来看，进入中国的市场准入越来越严格，这是在更严格的环境监管影响下受到行业现代化影响的中国市场。

阿拉比卡咖啡的价格在2017年5月份下降了3.0％。这种损失主要是由于巴西雷亚尔较弱。几位观察家认为，咖啡的前景主要是看涨。 2017年全球经济增长率为3.5％，表明新兴市场咖啡消费量较高，特别是中国。在更为成熟的市场，包括欧盟和日本，需求更加强劲。在供应方面，巴西的阿拉比卡消费量预计在2017年将下降11％，从2016年的5140万包降至今年的4560万袋。应该指出的是，今年的作物是正常的2年收获期的低产量的一半。

玉米价格在2017年5月份上涨了1.8%。未来三个夏季的天气对于确定即将到来的美国玉米的收成来说将是重要的。此外，由于大豆在2017年种植季节开始前表现优于玉米，与2016年相比，美国农民在2017年种植的玉米和大豆数量有所减少。近期美国农业部报告支持这一观点。在五月份的WASDE中，USDA预测2017/2018季度全球玉米期末库存将下降28.6毫米至195毫米。经过四年的丰收，全球粮食需求持续增长，玉米的前景似乎更加看涨。