2017-06-09 10:35:58 来源：
在HFT成功的技术依赖导致了企业之间的“技术军备竞赛”，每个企业都试图比其他公司变得更快更聪明。 HFT的出现主要归功于过去几年技术进步。使HFT成为可能性并且对其成功至关重要的两个关键要素是： ■低延迟和延迟套利：当处理和传输消息和数据时，系统经历时间延迟或延迟。在过去的几年中，贸易公司一直在努力确保他们的系统尽可能低的延迟，使他们能够比竞争对手更快或更快地接收和处理信息。 ■算法作为竞争优势：高频交易是由电脑进行的。根据公司开发的一系列算法来指导计算机，以匹配其交易策略并代表竞争优势，并对其公司的成功至关重要。 HFT公司对技术的依赖是促成和区别的，导致了技术性军备竞赛，每家公司都试图比其他公司变得更快更聪明。 有助于低延迟的因素 低延迟是一个相对的现象，因为技术的改进不断降低延迟水平。今天被认为是“低”的，可能被认为是几年来不可接受的高点。低延迟是HFT的核心许多技术突破使其达到今天可接受的水平。这些因素包括： ■光纤：通过光纤代替传统铜线进行长距离网络通信，企业可以更快地跨大陆共享信息。最近的进步也使得可以实际缩短电缆的长度，导致传输时间的进一步减少。 ■带宽：对于HFT公司来说，重要的是在保持高速数据传输的同时，在其网络中推送大量数据。技术进步导致数据传输速度从每秒1吉比特增加到每秒10吉比特，从而可以实现更快的交易速度。 ■现场可编程门阵列（FPGA）：FPGA是通常用于高性能计算的集成电路，最近才被金融服务行业用作技术。 公司配置FPGA以重复和快速的方式从其算法执行特定功能，导致更低的延迟。 ■多核处理：多核处理器是由多个内核或处理器组成的单一计算组件。 HFT公司使用现代多核处理器，这使得数据处理速度更快，因为有几个处理器同时处理几个任务，导致整个系统速度的显着提高。 与延迟套利相关的其他工具 如所讨论的，延迟套利是通过在受其他市场参与者之前收到的数据驱动的决策的基础上交易金融工具来利用定价数据广播中的小时间差异的做法。 为了利用延迟套利，企业需要在至少一些其他市场参与者之前稍微收到定价信息。 用于延迟套利的主要工具是来自交换机的同位置服务器和原始数据源： ■共同服务器：通过减少交易服务器与交换服务器之间的物理距离，企业可以确保两点之间的数据传输延迟最小化。因此，几家HFT公司购买房地产尽可能接近证券交易所，并将其交易系统的服务器放置在属于同位置提供商的租赁机架中。 ■原始数据Feed：几个交易所和ECN提供由他们自己的价格最高的报价和其他贸易相关信息组成的个人数据Feed，这些信息由HFT公司利用。这与由大多数其他市场参与者使用的单一饲料中的最佳价格和来自每个交易所，一些ECN和替代交易系统（ATS）的其他数据组成的综合数据Feed形成对比。整合此数据的过程会产生一些延迟，并且在数据到达市场参与者的时候已经稍微老一些。因此，几家HFT公司更喜欢使用原始的个人数据Feed，从而避免了处理和整合引入的延迟。 有可能在未来，公司可能会利用海洋中的最优点，尽量减少全球交易所之间的信息传播时间，并建立浮动交易中心 根据麻省理工学院最近的一项研究，光速是HFT贸易商在全球范围内执行交易的最大瓶颈。麻省理工学院最近的一项研究10表明，光纤的速度正在成为HFT贸易商在全球范围内执行交易的瓶颈。交易者希望信息尽可能快地流动，但由于数据不能比光纤本身更快流动，因此速度存在物理限制。作为这项研究的一部分，研究人员绘制了地理上分离的交换所之间的某些最优点，从而在信息传播之间花费最少的时间。 例如，利用纽约证券交易所和伦敦证券交易所之间的价格差异的最佳点被发现在大西洋中部地区。 根据这些研究人员，几家对冲基金和技术公司正在寻求利用这些调查结果，鉴于海底数据电缆形式的基础设施已经存在，这种浮动贸易中心在未来可能是一种可能。 算法作为竞争优势 随着低延迟，HFT公司需要更智能的算法，不断更新，以优于竞争对手。 公司经常更新其算法有两个原因： ■准确反映市场变化：HFT策略基于对市场事件和新闻的解释，并依赖于定价，利率和不同市场事件等多个因素之间的相关性。因此，交易员总是需要不断升级其算法，因为它们的基本假设根据各种市场事件而改变。在过去几年里，市场波动很大，需要经常重新评估策略，这一点尤其如此。 ■由于逆向工程的短期效用期：大多数算法的保质期仍然有限，因为竞争对手公司通常可以通过逆向工程来破译彼此的策略。一旦战略暴露在竞争中，执行风险就会变得非常危险，而且经常会被证明是适得其反的，因为公司的竞争对手会明确知道公司正在做什么。因此，企业必须不断更新和升级战略，才能保持竞争优势。 技术创新使得算法的频繁升级比以前更容易，更经济。 现代算法交易平台有一个简单的界面，允许交易者以非常快速，简单和有效的方式以算法的形式创建，测试和部署他们的策略
