2017-05-03 10:17:41 来源：
豆油价格预示着原油的价格趋势（图1），听起来就像拖尾狗的尾巴一样，非常的奇怪。那么2017年2月份平均每日交易量为28亿美元的大豆原油价格，是如何导致西德克萨斯中质级原油市场的交易量大幅上涨，上一月份的交易量的21倍？ 每个人都知道，狗尾巴的肌肉不够强壮，不能挥动动物，但正如狗主知道的那样，狗的尾巴可以高度表达它的感觉以及它打算做什么。同样，很明显，植物油不会导致原油价格上涨或下跌。 但原油和植物油市场规模的巨大差异，却可能是其行为解释的一部分。 推动关系的关键机制是生物燃料。 六十四个国家已经或正在考虑生物燃料任务或目标，包括欧盟的27个国家。 如果原油供不应求，炼油厂可能会增加生物燃料的采购量，提高价格。 同样，如果原油供应充足或需求疲软，炼油厂可能会减少对植物油的购买，推动价格下滑，似乎预计原油价格将会下滑。 十几年来，植物油价格走势与原油价格变动之间的关系是相当显著的： •大豆油2006年原油价格反弹反弹，当年晚些时候原油价格回落至大豆油价格水平。 •随着原油在2006年底和2007年初下滑，豆油价格开始大幅上涨，超过2007年1月至2007年7月牛市在原油价格反弹至历史最高点。 •2008年3月份，大豆油价格达到顶峰，原油价格在当年7月达到历史新高。 •2008年12月，大豆油价格触底，四周后由原油回落。到2009年2月和3月原油价格回升的时候，大豆油出现反弹。 •2011年2月，近三个月来，油价在2011年4月底之前上涨。 •2011年至2014年中期，尽管原油价格区间介于每桶80至115美元之间，但植物油价格开始了长熊市场，预示着2014年底原油突然崩盘。 •2015年8月和9月，大豆油价格触底反弹，近6个月以来原油价格在1月和2月2016年下挫。 •近期，随着原油大涨，豆油价格也在急剧下滑。这是否预示着原油价格的下降？ 当然，这样的关系不会得到保证。 至少有两个因素可以消除植物油与原油价格之间的明显关系：1）一些国家可能会厌恶使用生物燃料，并禁止使用它们。 2）如果原油交易商接受植物油可能是原油价格的主要指标，则会改变其行为，并更快地响应植物油价格走势。 但是，目前看来并非如此。 目前，原油交易商可能应该注意大豆油和棕榈油最近的走势，并认真考虑下一次原油走低的可能性。 还有一些原因认为原油可能会受到下滑的影响 石油价格也有很大的上行风险，其中包括可能增加需求和潜在的供应中断。 也就是说，如果油价在未来几周或几个月下跌，不要说植物油市场没有警告你。
