2013-07-16 来源：和讯网
报告目录
1 宏观解读 2
1.1 BCI解读 2
生意社：二阳连四阴 经济下行明显 2
1.2 BPI解读 3
生意社：BPI后市短期内或仍将下跌 3
1.3 58榜解读 4
生意社：2013年1-6月大宗商品58涨跌榜 4
2 行业解读 8
2.1 能源解读 8
生意社：上半年能源市场“滑坡”现象明显 回暖尚需时日 8
2.2 化工解读 11
生意社：化工市场或将见底 小幅反弹9月前到来 11
2.3 橡塑解读 16
2013上半年橡塑板块表现疲软 橡胶成重灾区 16
2.4 纺织解读 19
上半年纺织行情走势偏弱 后市仍承压 19
2.5 有色解读 22
上半年多番暴雨袭击 有色指数创新低 22
2.6 钢铁解读 26
钢价竞相探底 钢市苦不堪言 26
2.7 农副解读 29
1 宏观解读
1.1 BCI解读
生意社：二阳连四阴 经济下行明显
生意社大宗商品供需指数BCI数据显示，2013年上半年BCI数值分别为1月0.24,2月0.16，3月-0.61,4月-0.47,5月-0.34,6月-0.57。二阳连四阴。鉴于6个月的商品均涨跌幅不一（1月0.83%,2月0.44%，3月-2.79%，4月-1.92%，5月-1.49%，6月-2.04%），二阳的成色加起来实际尚不如一阴，可见2013年上半年中国制造业经济处于较为严重的收缩状态，经济下行明显。
生意社首席分析师刘心田发现，2013年上半年BCI的综合表现是近3年来较差的一次。如以半年作为分析周期，仅2011年下半年的情况更为糟糕（2011年下半年BCI 一阳五阴）,2013年上半年堪称“倒数第二”。
刘心田认为，之所以2013年上半年BCI如此表现，主要有两个原因：一是中国经济的着陆与大宗商品的下行周期重叠，“屋漏偏逢连夜雨”；二是2013年开年1、2月市场心态过于乐观导致早春，而3、4月需求的不力导致经济数据和市场心态急转直下，5、6月商品市场出现摸底迹象后，“买涨不买跌”的市场心态以及利好的缺失导致市场的下跌一浪接着一浪。
对于下半年的BCI情况，刘心田持谨慎乐观态度---鉴于上半年的糟糕表现多少透支了下半年的利空，虽然2013年制造业经济难以实现根本性好转，但下半年市场表现好于上半年是可以预期的。“三阴三阳”的可能性较大。
1.2 BPI解读
生意社：BPI后市短期内或仍将下跌
生意社大宗商品价格指数BPI数据显示，BPI2013年上半年呈现小幅拉涨后短暂整理继而单边批次下行态势。具体来看可以分5个阶段：1月的拉涨，2月的小涨整理，3月-4月中旬的第一波单边下行，4月下旬至5月上旬的横盘整理，5月下旬至6月末的第二波单边下行。
生意社总编刘心田认为2013年上半年与2012年上半年有异曲同工之妙，共性有二：一是涨跌幅近似（2012年1-2月BPI涨幅近3%，5-6月跌幅近8%，而2013年1-2月涨幅近2.3%，3-6月跌幅近7.5%）；二是走势近似（都是先涨后跌，且跌幅远大于涨幅）；异性亦有二：一是去年3、4月的整理今年缩水掉了，BPI在3月初有较清晰的拐点；二是去年BPI到6月底出现清晰拐点，而2013年至今探底仍未结束。
对于2013年上半年BPI的表现，刘心田认为主要有三个原因促成：一是大周期，商品市场的下行周期从2011年就有所体现，2012、2013的波次下行是正常的；二是中国去产能、去库存效率有限，实体市场的供需矛盾凸显；三是美国QE即将退出消息引发的两次金价大跌加速加重了商品市场的下行。
刘心田预期BPI后市短期内或仍将下跌，但在880-900点应会获得有力支撑。下半年BPI或有望先抑后扬，但收官不会高于年初值。
1.3 58榜解读
生意社：2013年1-6月大宗商品58涨跌榜
据生意社价格监测，2013年上半年(1.1-6.30)大宗58价格涨跌榜中环比上升的商品共8种，集中在纺织板块(共4种)和建材板块(共2种)；涨幅前3的商品分别为阔叶木浆(6.43%)、生丝(国内商检丝)(5.60%)、原油（WTI）(4.44%)。
环比下降的商品共50种，集中在化工(共9种)和有色(共8种)，跌幅在5%以上的商品主要集中在化工板块；跌幅前3的商品分别为白银(-39.61%)、顺丁橡胶(-31.72%)、丁苯橡胶1502(-31.23%)。
本半年均涨跌幅为-8.64%。
2013年上半年(1.1-6.30)大宗58价格涨跌比例图
2013年上半年(1.1-6.30)大宗58价格涨跌同比比例图
2013年1-6月大宗商品58价格涨跌榜
商品 行业 1月1日价格 6月30日价格 涨跌 同比
阔叶木浆 建材 4716.67 5020.00 +6.43% +5.54%
生丝(国内商检丝) 纺织 366000.00 386500.00 +5.60% +21.16%
WTI 能源 92.92 97.05 +4.44% +20.99%
锦纶FDY 纺织 27183.33 28000.00 +3.00% -3.44%
PVC 橡塑 6486.57 6547.14 +0.93% -2.80%
棉纱 纺织 24400.00 24620.00 +0.90% +4.67%
皮棉(3级内地) 纺织 19146.00 19275.50 +0.68% +6.20%
浮法玻璃 建材 15.33 15.36 +0.20% +7.64%
大豆 农副 4533.00 4532.00 -0.02% +5.46%
玉米 农副 2322.27 2315.45 -0.29% -4.21%
水泥 建材 307.33 306.00 -0.43% -2.24%
小麦 农副 2499.17 2480.00 -0.77% +15.94%
沥青 建材 4755.00 4700.00 -1.16% -3.62%
醋酸 化工 2890.00 2851.00 -1.35% +0.48%
豆粕 农副 4024.00 3965.00 -1.47% +12.96%
PP 橡塑 11016.67 10758.33 -2.34% +0.55%
液化气 能源 5859.67 5703.67 -2.66% +9.07%
甲醇 能源 2532.50 2426.25 -4.20% -7.46%
铝（市场） 有色 15075.00 14440.00 -4.21% -6.53%
锌（市场） 有色 15400.00 14715.00 -4.45% +1.75%
菜籽油 农副 10700.00 10190.00 -4.77% -5.47%
LLDPE 橡塑 11183.33 10641.67 -4.84% +8.87%
动力煤(环渤海) 能源 634.00 603.00 -4.89% -14.10%
无缝管 钢铁 4266.00 4055.00 -4.95% -17.41%
汽油 能源 9510.07 8992.14 -5.45% -1.16%
PA66 橡塑 31900.00 30100.00 -5.64% -6.81%
冷轧板 钢铁 4644.00 4376.25 -5.77% -7.63%
线材 钢铁 3550.00 3344.00 -5.80% -17.23%
燃料油 能源 5100.00 4792.50 -6.03% +4.53%
聚合MDI
化工 19200.00 18000.00 -6.25% 0
灰板纸
建材 3026.80 2837.50 -6.25% -9.12%
涤纶POY(48F 150D)
纺织 11350.00 10600.00 -6.61% +8.12%
铅（市场）
有色 14731.25 13750.00 -6.66% -5.82%
中厚板
钢铁 3726.15 3472.31 -6.81% -14.31%
白糖
农副 6004.00 5566.00 -7.30% -13.26%
柴油
能源 8290.62 7682.50 -7.34% +1.17%
炼焦煤(肥煤)
能源 1263.00 1168.00 -7.52% -25.25%
锡（市场）
有色 152812.50 139187.50 -8.92% -6.22%
PET
橡塑 10850.00 9800.00 -9.68% +8.29%
铁矿石(印)
钢铁 929.00 835.00 -10.12% -13.32%
PTA(华东)
纺织 8600.00 7650.00 -11.05% +8.51%
钛白粉(硫.金.厂)
化工 16836.67 14807.14 -12.05% -24.24%
螺纹钢(经销)
钢铁 3698.33 3247.14 -12.20% -16.74%
热轧卷
钢铁 4002.50 3463.33 -13.47% -15.12%
铜（市场）
有色 57012.50 49058.75 -13.95% -10.50%
乙二醇
化工 8630.00 7321.25 -15.17% +11.12%
纯苯
化工 10450.00 8750.00 -16.27% +21.25%
尿素
化工 2077.50 1700.00 -18.17% -22.49%
烧碱
化工 755.00 616.67 -18.32% -31.60%
镍（市场）
有色 119437.50 97525.00 -18.35% -19.27%
不锈钢板
钢铁 17275.00 14085.71 -18.46% -17.63%
颗粒硫磺
化工 1383.75 1101.25 -20.42% -33.34%
焦炭
能源 1537.50 1217.50 -20.81% -29.83%
黄金
有色 333.00 242.90 -27.06% 24.85%
天然橡胶(标一)
橡塑 24477.27 16942.86 -30.78% -27.60%
丁苯橡胶1502
橡塑 17133.33 11783.33 -31.23% -41.28%
顺丁橡胶
橡塑 17285.71 11802.86 -31.72% -44.85%
白银
有色 6130.00 3701.67 -39.61% -35.45%
（单位：原油：美元/桶，黄金、白银：元/克、原木：元/立方米、玻璃：元/平方米，其他含纺织、农副、橡塑、化工、钢铁、建材为元/吨）
生意社2013年上半年大宗商品58榜数据显示，2012年大宗商品市场主要有三大看点：首先市场商品跌多涨少（生意社的大宗58榜显示—13.79%上涨，86.21%下跌）；其次板块表现几乎没有差异化—所有板块都以跌为主，重灾板块是有色、橡胶；再次商品下跌幅度较大（34个商品跌幅超过5%，19个商品跌幅超过10%，即近6成商品跌幅超过5%，近3成商品跌幅超过10%），全年58种商品均涨跌幅为-8.64%。
对于2013年上半年大宗商品市场，生意社首席分析师刘心田认为有三个关键词可以概括---首先是重演。2013年上半年的商品市场表现非常类似2012年上半年的商品市场表现（跌多涨少，跌幅明显）；其次是暴跌。焦炭上半年暴跌20.81%，黄金暴跌27.06%，天胶暴跌30.78%......相形之下，铜下跌13.95%、尿素下跌18.17%有些小巫见大巫了；最后是探底。年前，创3年内新低的品种屈指可数，只有动力煤等少数品种。然而只隔了短短6个月，甲醇、纯碱、PTA、线材等若干品种纷纷创出近年新低，并且是屡创新低，可见探底过程持续之长、程度之猛。
对于2013年下半年大宗商品市场的走势，生意社首席分析师刘心田认为可能上下半年会有较鲜明对比的差异表现---下半年市场或在7、8月份进行探底和整理，有望在9、10月迎来一波反弹，11、12月或回调整理或小幅翘尾。总体上，市场走势或接近W型或U型。
2 行业解读
2.1 能源解读
生意社：上半年能源市场“滑坡”现象明显 回暖尚需时日
2013年1-6月能源大宗商品价格涨跌榜 单位：元/吨
商品 行业 1月1日价格 6月30日价格 涨跌
石油焦
能源 1296.25 1321.25 +1.93%
甲醇汽油
能源 8122.00 7990.00 -1.63%
液化气
能源 5859.67 5703.67 -2.66%
液化天然气
能源 4363.64 4227.27 -3.13%
船用油180
能源 5297.14 5125.71 -3.24%
溶剂油200#
能源 8457.14 8164.29 -3.46%
甲醇
能源 2532.50 2426.25 -4.20%
动力煤(环渤海)
能源 634.00 603.00 -4.89%
汽油
能源 9510.07 8992.14 -5.45%
燃料油
能源 5100.00 4792.50 -6.03%
MTBE工业级
能源 8950.00 8307.14 -7.18%
柴油
能源 8290.62 7682.50 -7.34%
炼焦煤(肥煤)
能源 1263.00 1168.00 -7.52%
二甲醚
能源 4123.12 3776.88 -8.40%
石脑油
能源 7721.25 7061.67 -8.54%
无烟煤
能源 1190.00 1078.33 -9.38%
炼焦煤(焦煤)
能源 1311.00 1177.00 -10.22%
铸造焦
能源 2315.71 2075.00 -10.39%
焦炭
能源 1537.50 1217.50 -20.81%
2013年1-6月能源行业指数走势图
据生意社价格监测显示，上半年能源产品几乎全线走跌，整个能源行业可以用“黑色”来形容；据生意社能源行业走势图显示，1、2月份能源市场走势较为乐观，处于一波上涨行情；从3月份开始则一路下行，行情疲态难掩，市场看空氛围浓厚。这也与生意社监测的BCI、BPI指数走势相吻合。
具体来看，2013年上半年能源市场呈现以下几个特点：
1、先扬后抑型——油气产业链。上半年，国际原油宽幅震荡，国内油气市场以2月份为分水岭，价格在达到年内高点后，便开始一路扶摇直下，6月均刷新年内新低。值的一提的是，伴随3月27日的成品油调价，推出新的成品油定价机制，受此影响，国内油价小幅调整成主流，大幅调整时代渐行渐远。
2、一泻千里型——煤焦产业链。上半年，煤炭市场空袭满布，价格一跌再跌，以动力煤为例，价格较2010年10月下旬最高点（855元/吨）相比，跌幅在
29.47%,需求不旺、库存高企，煤市旺季难旺；焦炭在供需矛盾持续恶化的情况下，价格持续下探刷新低，当前最低价格（1217元/吨）与去年最低价1242元/吨相比，下跌2.01%。
3、跌宕起伏型——醇醚产业链。上半年，醇醚产品整体走势震荡走低，且产业链联动性较强，综合来看，在供需矛盾及经济大环境偏低迷的背景下，醇醚行情一直维持弱势，其中二甲醚价格一度跌破历史低位。
综合来看，上半年能源市场“滑坡”现象明显，能源产品行情几乎全线飘绿，整体呈现前高后低，涨慢跌快之势，供需矛盾凸显仍是制约市场行情的主要影响因素，大部分产品价格达到年内新低。
1、原油来看，年初至今，WTI与布伦特原油走势迥异，截止6月28日，WTI较年初上涨了3.92%，而布伦特则较年初下跌了8.9%，各国经济数据、美联储对于退出QE3的表态以及地缘政治因素是主要影响因素。今年来看，整个油气产业链的走势更多关注的是原油脸色，而供需则退居第二。
2、煤炭来看，2013年上半年动力煤价格成阶梯状一路下行，由年初634元/吨降到年中为603元/吨，降幅在4.89%，其中库存高企、需求不足以及进口煤冲击是造成这一走势的主要影响因素，据生意社了解，目前各个港口煤堆高耸，截止6月30日，秦皇岛港煤炭库存量680万吨、国投曹妃甸港煤炭库存量555万吨、京唐港区煤炭库存量512万吨、天津港(600717,股吧)煤炭库存量347万吨，煤企艰难度日。
3、天然气来看，纵看半年来的走势,年初受冬季需求的影响，天然气价格运行维持高位4790元/吨，合乎市场一贯走势，五、六月份来国内液化天然气淡季不淡，受天然气价改消息的影响，各地上演“抢气”潮；随后厂家检修，进口气长约价格等因素促使液化天然气淡季价格一路攀升，与去年同期相比价格上涨4.01%。
生意社能源分社资深分析师李宏认为，上半年能源市场在国际经济形势欠佳以及国内宏观经济增速放缓的背景下，难以独善其身，能源产品涨跌难以摆脱震荡走低态势，整个市场在严重缺乏利好消息面的提振下，上游去库存成为一种常态，中下游商家采购多持谨慎态度，“旺季不旺”成为市场的一种写照。
目前，对于能源行业而言，“解冻”信号并不明确，实际性的需求启动并不会很快到来，李宏称，下半年来看，乐观预期能源市场或将从三季度开始回暖，整体需求增速或将在三季度有所提升。
2.2 化工解读
生意社：化工市场或将见底 小幅反弹9月前到来
2013年1-6月化工大宗商品价格涨跌榜 单位：元/吨
商品 行业 1月1日价格 6月30日价格 涨跌
液氯
化工 470.00 600.00 +27.66%
盐酸
化工 91.67 116.67 +27.27%
草甘膦
化工 34416.67 37666.67 +9.44%
华东丙烯
化工 9712.50 10600.00 +9.14%
环氧丙烷
化工 11350.00 11908.33 +4.92%
双氧水
化工 846.43 882.86 +4.30%
煤焦油—高温
化工 2695.71 2784.29 +3.29%
己二酸
化工 11233.33 11533.33 +2.67%
白炭黑（沉、厂）
化工 4114.29 4171.43 +1.39%
多晶硅
化工 119000.00 120125.00 +0.95%
轻质纯碱
化工 1316.00 1328.33 +0.94%
苯乙烯
化工 12501.67 12610.00 +0.87%
环己酮
化工 12733.33 12833.33 +0.79%
硫酸钾
化工 3310.00 3333.33 +0.70%
复合肥
化工 2642.50 2658.33 +0.60%
多聚甲醛（96）
化工 5585.71 5614.29 +0.51%
硝酸
化工 1675.00 1683.33 +0.50%
维生素B5
化工 57666.67 57916.67 +0.43%
5#C5石油树脂
化工 11916.67 11966.67 +0.42%
重质纯碱
化工 1355.00 1352.50 -0.18%
三聚氰胺
化工 8116.67 8095.00 -0.27%
硼酸
化工 5587.50 5555.00 -0.58%
石蜡（58#半精炼）
化工 8546.67 8485.00 -0.72%
工业级碳酸锂
化工 42625.00 42214.29 -0.96%
维生素B3
化工 43000.00 42566.67 -1.01%
DMF
化工 5583.33 5516.67 -1.19%
丙烯酸
化工 12233.33 12083.33 -1.23%
醋酸
化工 2890.00 2851.00 -1.35%
六氟化硫
化工 55366.67 54600.00 -1.38%
1,4-丁二醇
化工 14233.33 14033.33 -1.41%
三甲胺盐酸盐
化工 8150.00 8025.00 -1.53%
醋酸乙酯
化工 6062.50 5967.50 -1.57%
木糖醇（食）
化工 26744.44 26255.56 -1.83%
水杨酸(99%)
化工 13950.00 13675.00 -1.97%
氢氟酸
化工 7200.00 7050.00 -2.08%
环氧氯丙烷
化工 10066.67 9850.00 -2.15%
有机硅DMC
化工 17483.33 17083.33 -2.29%
磷酸
化工 4817.14 4700.00 -2.43%
维生素A
化工 118166.67 115150.00 -2.55%
维生素E
化工 104666.67 101937.50 -2.61%
丙酮
化工 8686.67 8411.67 -3.17%
活性炭
化工 12471.43 12042.86 -3.44%
磷酸二铵
化工 3000.00 2880.00 -4.00%
维生素C
化工 23600.00 22616.67 -4.17%
磷矿石
化工 601.43 576.25 -4.19%
苯酚
化工 10638.33 10188.33 -4.23%
氯乙酸(硫磺法）
化工 3785.71 3614.29 -4.53%
左旋肉碱
化工 176.67 168.44 -4.66%
二氯甲烷
化工 2320.00 2210.00 -4.74%
干法氟化铝
化工 7700.00 7333.33 -4.76%
乙醇
化工 6208.33 5911.67 -4.78%
R22
化工 9350.00 8900.00 -4.81%
焦亚硫酸钠96.5%
化工 1860.00 1770.00 -4.84%
甲醛(37%)
化工 1316.00 1243.75 -5.49%
纯MDI
化工 22333.33 21033.33 -5.82%
黄磷
化工 16814.29 15812.50 -5.96%
聚合MDI
化工 19200.00 18000.00 -6.25%
蓖麻油
化工 13460.00 12600.00 -6.39%
氯化钾
化工 2710.00 2535.00 -6.46%
顺酐99.5%
化工 12483.33 11642.86 -6.73%
醋酸丁酯
化工 9475.00 8800.00 -7.12%
三氯乙烯
化工 6333.33 5866.67 -7.37%
冰晶石
化工 6840.00 6320.00 -7.60%
萤石
化工 1753.75 1618.75 -7.70%
TDI
化工 21920.00 20200.00 -7.85%
溴素
化工 19687.50 18025.00 -8.44%
丙烷
化工 6078.75 5553.33 -8.64%
电石
化工 3033.33 2761.67 -8.96%
环氧乙烷
化工 11755.56 10672.22 -9.22%
维生素B4
化工 5750.00 5212.50 -9.35%
OX
化工 11085.71 10021.43 -9.60%
苯酐(华东)
化工 11271.43 10175.00 -9.73%
四溴双酚A
化工 25566.67 23000.00 -10.04%
异丙醇
化工 10766.67 9540.00 -11.39%
R134a
化工 25233.33 22333.33 -11.49%
钛白粉(硫.金.厂)
化工 16836.67 14807.14 -12.05%
PX
化工 12071.43 10600.00 -12.19%
磷酸一铵
化工 2400.00 2106.25 -12.24%
苯胺
化工 12950.00 11350.00 -12.36%
三氯甲烷
化工 1980.00 1726.67 -12.79%
DOP(华东)
化工 12985.71 11257.14 -13.31%
丁酮
化工 9191.67 7966.67 -13.33%
脂肪醇（工业级）
化工 13846.67 11966.67 -13.58%
硫酸
化工 423.50 362.33 -14.44%
辛醇
化工 11742.86 10042.86 -14.48%
粗苯
化工 8188.46 6968.46 -14.90%
液氨
化工 3021.43 2565.71 -15.08%
乙二醇
化工 8630.00 7321.25 -15.17%
二甲苯
化工 9756.00 8276.00 -15.17%
原盐
化工 333.33 280.00 -16.00%
焦化苯
化工 9983.33 8383.33 -16.03%
纯苯
化工 10450.00 8750.00 -16.27%
正丁醇 工业级
化工 10683.33 8808.33 -17.55%
尿素
化工 2077.50 1700.00 -18.17%
烧碱
化工 755.00 616.67 -18.32%
六氟丙烯
化工 71500.00 57750.00 -19.23%
聚四氟乙烯分散树脂
化工 84833.33 68166.67 -19.65%
甲苯
化工 9982.73 7972.73 -20.13%
颗粒硫磺
化工 1383.75 1101.25 -20.42%
硫酸铵
化工 863.33 677.14 -21.57%
氯化铵
化工 825.00 606.67 -26.46%
丁二烯
化工 12800.00 9142.86 -28.57%
2013年1-6月化工行业指数走势图
上半年国内化工市场呈前稳后急、单边下行的特点。
一季度，由于多数企业年前备货需求的拉动，以及经销商错误的估计市场形势而提前补库存，两大作用共同将处于淡季的化工市场稳定在了相对高位。
3月初，春季行情昙花一现，当行业开工率普遍达到7成以上时，国际市场风云突变，国内市场随之跟跌，最为典型的产品：尿素，3月5日中国小颗粒尿素出口离岸价格405-410美元/吨，而6月30日，中国小颗粒尿素离岸价格295-300美元/吨，以低端价格计算，二季度出口价格跌幅27.16%，这在近三年历史上是从未有过的巨跌。
5月份，随着国际原油一度暴跌，芳烃产业链率先跟进，其他分支行业市场成交逐步萎缩，尽管6月份原油重新站上95美元/桶高位，但出口受阻、内需低迷的双重作用将国内化工市场整体拖入下行的深渊。
6月底，氯碱、磷化工、溴化工、化肥产业链相关企业普遍开工率降至4-6成，并积极寻求低价出口降低库存压力，企业高管纷纷表达了积极挺价的意愿，市场走势有望在来的时间逐步触底。
生意社化工行业资深分析师张明认为，国内化工行业景气度远远低于去年，6月30日化工指数为893点，创下周期内的历史新低，较2012年03月13日最高点1016点下降了12.11%。(注：周期指2011-12-01至今)。在重点监测的102个代表性化工产品中，上涨品种19个，上涨幅度最大的液氯、盐酸，涨幅27.66%、27.27%，，但两者均为氯碱行业的次要产品，行业影响力较小，而绝大多数产品均呈下跌态势。
张明认为，市场运行阻力主要来自于三点：首先，来自于产业面的供需矛盾凸显，一二季度国内市场需求呈现“启动过早、后劲不足”的特点，春节期间中下游企业提早备货，却未能照常迎来春季行情，产业链需求低迷倒逼上游企业，至6月份普遍陷入全产业链清淡的境地；其次，国际市场行情极度低迷，无法提振国内市场，即便打破去年同期出口量记录的纯碱、尿素等产品，生产企业也是在大幅牺牲利润的基础上为减轻库存压力的无奈之举；最后，国内经济形势整体弱势，宏观经济发展下行风险加大，化工行业未能独善其身，并已成为大宗商品制造业领域下行的权重力量。对于后市，张明认为6月底化工市场已略显企稳迹象，7-8月份或可见证本轮下行的底部，“金九银十”之前或可启动新一轮的小幅反弹。短期内重点关注染料、农药行业。
2.3 橡塑解读
2013上半年橡塑板块表现疲软 橡胶成重灾区
2013年1-6月橡塑大宗商品价格涨跌榜 单位：元/吨
商品 行业 1月1日价格 6月30日价格 涨跌
LDPE
橡塑 11137.50 11575.00 +3.93%
HDPE
橡塑 11137.50 11525.00 +3.48%
PVC
橡塑 6486.57 6547.14 +0.93%
PA6
橡塑 22500.00 22600.00 +0.44%
EPS
橡塑 13633.33 13583.33 -0.37%
PC
橡塑 19400.00 19200.00 -1.03%
PS
橡塑 13633.33 13400.00 -1.71%
PP
橡塑 11016.67 10758.33 -2.34%
ABS
橡塑 15010.00 14410.00 -4.00%
LLDPE
橡塑 11183.33 10641.67 -4.84%
POM
橡塑 12833.33 12200.00 -4.94%
PA66
橡塑 31900.00 30100.00 -5.64%
PET
橡塑 10850.00 9800.00 -9.68%
SBS4452
橡塑 16300.00 13800.00 -15.34%
天然橡胶(标一)
橡塑 24477.27 16942.86 -30.78%
丁苯橡胶1502
橡塑 17133.33 11783.33 -31.23%
顺丁橡胶
橡塑 17285.71 11802.86 -31.72%
2013年1-6月橡塑行业指数走势图
2013年上半年，橡塑市场表现并不理想，除通用塑料部分产品外，多数产品行情呈现震荡下跌走势，尤其是橡胶板块，生意社橡胶指数从1月初的997点跌至6月底的597，跌幅达到400点，天然橡胶和合成橡胶跌幅均超过30%，可以说橡胶板块是橡塑市场的重灾区。另外，塑料指数从1034跌至992，跌幅在42点，通用塑料涨跌幅均不大，没有超过5%，工程塑料大多数产品出现下跌，跌幅在10%之内，无论是塑料还是橡胶，或多或少都受到产能过剩、库存积压，产品同质化严重，企业利润率低，竞争压力大等一系列问题制约。
据生意社价格监测，2013年上半年(1.1-6.30)大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共4种，涨幅前3的商品分别为LDPE(3.93%)、HDPE(3.48%)、PVC(0.93%)。环比下降的商品共有13种，跌幅在5%以上的商品共6种，占该板块被监测商品数的35.3%；跌幅前3的产品分别为顺丁橡胶(-31.72%)、丁苯橡胶1502(-31.23%)、天然橡胶(标一)(-30.78%)。本半年均涨跌幅为-7.93%。
上半年，国内橡塑行业整体经济环境偏空，随着家电下乡全面退出历史舞台，国家再也没有出台给橡塑行业带来刺激的任何利好政策；房地产调控政策仍没有松动的信号，政策面利空氛围长期笼罩橡塑行业。而外围环境更加恶劣，橡塑领域越来越多的产品屡屡遭受国外反倾销调查，也使得国内橡塑产品的国际竞争压力日益增大，处境变得越来越艰难，尤其是橡胶的下游轮胎行业损失惨重，美国轮胎特保案刚刚落下帷幕，但新一轮的制裁更加猛烈，2013年以来中国的轮胎频繁遭遇包括美国、欧洲、巴西、哥伦比亚等国家和地区反倾销，使得国内轮胎出口陷入困境，轮胎行业面临洗牌，这样极大程度上殃及了上游橡胶行业，采购量得锐减，导致橡胶行情的长期低迷。
成本高昂，挤压生产企业利润，2013年上半年，橡塑企业利润率较低，很多产品在成本线上挣扎，企业零利润，甚至负利润，只能通过降低负荷或者停产来减少损失，据生意社监测，橡塑产品跌幅普遍大于上游原料的跌幅，甚至上游原料是上涨的，但橡塑产品仍在下跌，比如原油、乙烯、丙烯、苯乙烯、己内酰胺、己二酸等上半年都呈现涨幅，但下游聚乙烯部分产品、聚丙烯、PS、丁苯橡胶、顺丁橡胶、PA66等产品均呈现下跌走势，据生意社比较工具显示，上半年原油涨幅在3.69%，而下游LLDPE跌幅在4.84%；苯乙烯涨幅在0.87%，而下游聚苯乙烯跌幅在1.71%，甚至作为苯乙烯下游的丁苯橡胶跌幅超过30%。一定程度上反映出塑料，尤其是合成橡胶市场的低迷态势。
产能过剩、产品同质化严重，低端产品无序竞争造成供需矛盾加剧，市场长期处于去库存化进程。塑料而言，1、2月份塑料市场价格一直在相对高位徘徊，市场受节日气氛影响处于空窗期，下游开工率低，但原料厂商不间断生产，企业和市场库存都在上升，加之进口量有增无减，给橡塑市场带来很大压力，所以价格一直在回落，供需矛盾比较突出，主要原因还是产能过剩带来的供应过剩导致，虽然聚乙烯、聚丙烯等产品国内产能仍不能满足市场需求，但庞大的廉价进口货源导致产能相对过剩，企业开工率一直在走低，低端产品竞争压力更大，生产企业和贸易商利润微薄，只能通过降价来提高市场占有率。
橡胶受两方面因素制约，一方面是，市场库存压力大，供应量的绝对过剩，据统计：6月底青岛保税区橡胶库存达到了37万吨左右，但需求方面，下游轮胎厂家开工率仅在40-50%，主要受国内汽车行业不景气以及轮胎出口量严重下滑影响，目前轮胎行业面临洗牌的困境，据了解市场不少厂家关停装置，导致橡胶原料供需矛盾长期存在的可能性。
2013年橡塑制品行业增速普遍出现下滑，下游开工率维持在4-6成，国内下游缺乏明显拉动行情的因素，加上外围环境的恶劣导致出口订单的缩水，可以说国内橡塑市场内外交困。生意社橡塑分社首席分析师薛金磊认为，目前国内橡塑市场的境遇短期内很难有大的改观，尤其是今年经济数据令人担忧，业内人士普遍预期国内经济增速会放缓，这也会很大程度上影响到橡塑行业和企业，预计中短期产能过剩、库存过剩、供需矛盾等一系列问题都很难得到有效缓解，所以传统旺季“金九银十”也很难令市场发生根本性翻转的可能性，预计下半年橡塑市场不会有太大的行情，塑料受农膜、包装材料等旺季影响可能会有一定起色，但橡胶估计仍延续跌势，继而在底部进行盘整。
2.4 纺织解读
上半年纺织行情走势偏弱 后市仍承压
2013年1-6月纺织大宗商品价格涨跌榜 单位：元/吨
商品 行业 1月1日价格 6月30日价格 涨跌
氨纶
纺织 46000.00 49333.33 +7.25%
锦纶HOY
纺织 26166.67 27833.33 +6.37%
生丝(国内商检丝)
纺织 366000.00 386500.00 +5.60%
锦纶短纤
纺织 21533.33 22640.00 +5.14%
腈纶
纺织 17437.50 18187.50 +4.30%
锦纶FDY
纺织 27183.33 28000.00 +3.00%
干茧(3A以上)
纺织 122250.00 125000.00 +2.25%
棉纱
纺织 24400.00 24620.00 +0.90%
皮棉(3级内地)
纺织 19146.00 19275.50 +0.68%
人棉纱
纺织 19100.00 19133.33 +0.17%
锦纶DTY
纺织 27428.57 27285.71 -0.52%
锦纶POY
纺织 24350.00 24000.00 -1.44%
32S涤纶纱
纺织 14500.00 14200.00 -2.07%
涤纶DTY(48F 150D)
纺织 13175.00 12750.00 -3.23%
丙烯腈
纺织 13200.00 12625.00 -4.36%
涤纶POY(48F 150D)
纺织 11350.00 10600.00 -6.61%
涤纶FDY(96F 150D)
纺织 11725.00 10850.00 -7.46%
PTA(华东)
纺织 8600.00 7650.00 -11.05%
澳毛自梳条 70S
纺织 111833.33 97833.33 -12.52%
2013年1-6月纺织行业指数走势图
2013年上半年纺织原料市场价格涨跌不一，整体偏弱。据生意社价格监测，2013年上半年(1.1-6.30)大宗商品价格涨跌榜中纺织板块环比上升的商品共10种，涨幅前3的商品分别为氨纶(7.25%)、锦纶HOY (6.37%)、生丝(国内商检丝)(5.60%)。 环比下降的商品共有9种，跌幅前3的产品分别为澳毛自梳条 70S(-12.52%)、PTA(华东)(-11.05%)、涤纶FDY(96F 150D)(-7.46%)。
政策主导棉纺市场
上半年皮棉价格基本平稳，有所上涨，年初19146元/吨，6月底在19227元/吨，涨幅0.69%。春节过后，棉花现货市场成交逐步恢复，虽然成交批量不多，但在收储政策分流国内皮棉供应和期货撮合市场合约价格走高的共同推动影响下，1~4月，棉花价格稳中有升。12/13年度国家收储3月底结束，随着抛储的进行，市场供给日渐充足，棉价下行趋势开始。另外5月开始国内棉纺织行业进行淡季，下游需求减少对原料采购积极性不高，抑制了棉价。另外国内储备棉投放有序进行，国内棉花现货价格向下松动，在当前供给宽松、而下游需求不佳的情况下，国储棉数量巨大，2012-2013年度收储600万吨左右 加上往年的总量很可能突破1300万吨，国储去库存化将是一个漫长而艰难的过程。目前2013年度国内棉花种植面积预计下降，最主要的原因在于植棉相对收益在下降。尽管国家连续两年出台收储政策，保证了农民棉花种植收益，但是由于粮食最低价在提高，棉花整体比价在下降，因此长江和黄河流域种植意向下降特别明显。2013年1-5月，累计进口棉花214.2万吨，同比减少16.9%。截至5月份，2012棉花年度累计进口棉花351.3万吨，同比减少74万吨，减幅17.4%。
上下游夹击化纤行情低迷
成本有利支撑下PTA产业链行情延续上一年的价格高位运行，进入2月下旬价格开始下行，主要影响因素是由于原料市场走弱和需求消费疲软导致。PX价格呈现出“一泻千里”的局面，3月PX进口创出82.9万吨的历史新高，进口量激增是造成PX价格从高位暴跌的主要原因，1—5月，国内PX进口量大幅增长，达到372.86万吨，同比去年大幅增长55.36%。春节后，下游需求亦未能有效启动，聚酯工厂的库存水平继续攀升。二季度开始整条产业链有所好转，聚酯工厂经过清明节假期前后，下游持续性采购之后，库存压力已大大缓解。同时随着多套装置停产检修，国内PTA生产负荷进一步下降至66%左右。另外5月份PX进口量已经大幅回落。腾龙芳烃一期80万吨/年的PX装置商业投产时间再次推迟到7月下旬。但是随着纺织终端进入淡季，需求低迷制约着整条产业链的持续回升。目前下游聚酯库存维持低位，涤纶 POY 库存降至 16.8 天，涤纶 DTY 库存降至 24 天，FDY库存降至 15 天附近，对原料采购较为谨慎。PTA工厂低开工率仍是调节市场供需关系的重要手段。为了打压上游PX高成本，另一方面是为了有效控制市场流通量，2013年上半年PTA工厂装置检修不断，上半年PTA行业平均开工率仅为74%。1—5月国内PTA表观消费量仅为954.3万吨，同比去年仅增4.87%。但PTA生产企业开工率截至6月24日已经达到84%，PTA短期供应压力势必有所增加，预计近期PTA价格仍以弱势调整为主。
生丝行情创新高
生丝延续去年的行情一路高升，2013年上半年，生丝价格有所上涨，年初366000元/吨，6月底在386500元/吨，涨幅5.60%。在３、4月下游需求弱势难改，新茧全面上市茧本确定之前，茧丝出现小幅的下挫后，行情又继续上扬。４月底开始，春茧陆续上市，蚕茧价格基本维持在40元/公斤左右，比去年同期上涨10%左右。春茧收购价格坚挺，及今年3-4月份出口订单有所恢复是本轮反转行情的基础。全国春茧平均价格几乎来到了历史最高价。春茧成本高已经成为定局，全年蚕茧原料高成本的趋势很难改变。生丝行情仍维持偏强态势，茧本的支撑无疑是生丝行情维持高位的坚实的理由。
出口复苏内销需增强
上半年出口回暖，据6月8日海关总署公布的数据测算后显示，2013年1-5月我国纺织品服装累计出口1031.19亿美元，同比增长13.79%。但是服装纺织品内销增速下滑明显。今年1-5月份，限额以上服装鞋帽针织纺织品类零售额累计增速11.1%，比去年同期增速下滑了5.1个百分点。由于整个消费的提升需要较为缓慢的过程，目前下游终端企业对原料的采购也较为谨慎，对后市缺乏信心的条件下，生意社分析师夏婷认为短期之内行业景气度依然处于底部。
2.5 有色解读
上半年多番暴雨袭击 有色指数创新低
2013年1-6月有色大宗商品价格涨跌榜 单位：元/吨
商品 行业 1月1日价格 6月30日价格 涨跌
铟
有色 3470.00 4370.00 +25.94%
钨精矿
有色 116666.67 143333.33 +22.86%
仲钨酸铵
有色 170666.67 203666.67 +19.34%
锗
有色 10700.00 11450.00 +7.01%
钴
有色 207833.33 207833.33 0.00%
金属硅441#
有色 11828.57 11714.29 -0.97%
镨钕氧化物
有色 280000.00 270000.00 -3.57%
铝（市场）
有色 15075.00 14440.00 -4.21%
锌（市场）
有色 15400.00 14715.00 -4.45%
铅（市场）
有色 14731.25 13750.00 -6.66%
铋
有色 118250.00 110000.00 -6.98%
钼精矿
有色 1573.33 1453.33 -7.63%
1#锑
有色 70333.33 64333.33 -8.53%
氧化镨
有色 410000.00 375000.00 -8.54%
镨钕镝合金
有色 340000.00 310000.00 -8.82%
金属镨
有色 450000.00 410000.00 -8.89%
锡（市场）
有色 152812.50 139187.50 -8.92%
镨钕合金
有色 390000.00 355000.00 -8.97%
镁
有色 17250.00 15683.33 -9.08%
海绵钛 0级
有色 66000.00 60000.00 -9.09%
铜排
有色 58950.00 53325.00 -9.54%
铜（市场）
有色 57012.50 49058.75 -13.95%
镍（市场）
有色 119437.50 97525.00 -18.35%
金属钕
有色 455000.00 345000.00 -24.18%
金属镝
有色 4100000.00 3000000.00 -26.83%
黄金
有色 333.00 242.90 -27.06%
氧化钕
有色 420000.00 260000.00 -38.10%
镝铁合金
有色 2350000.00 1450000.00 -38.30%
白银
有色 6130.00 3701.67 -39.61%
氧化镝
有色 2450000.00 1400000.00 -42.86%
2013年1-6月有色行业指数走势图
上半年的有色市场可以用“惨淡”来形容，在市场本该旺季的市场不仅没有出现“旺季行情”，反而走入谷底，在经历了三轮暴跌后，基本金属市场达到了近三年以来最低点，生意社监测数据显示，截止6月30日有色指数为762点，创下周期内的历史新低，较2013年1月1日890点下降了128点。较上半年最高点915点（2月4日）下降153点。(注：周期指2011-12-01至今) ，跌幅最深的镍、铜半年度下跌幅度高达18.35%、13.95%，其他基本金属品种半年跌幅也均超过3%；贵金属黄金、白银更是暴跌，半年度跌幅分别为39.61%、27.06%，黄金十二年牛市结束，风光不再。
上半年的有色市场经历了三波“暴雨”袭击，年初市场在迎来“开门红”后，紧接着便转入“倒春寒”，一季度的此波行情与去年同期极为相似，同样都是因为国际市场大幅飙涨和宏观数据利好因素的影响，但这种上涨基本上都是“虚涨”，并没有实质性的需求带动，也为紧接着迎来的第一波下滑行情埋下伏笔。春节前高产量，节后高库存、低需求、下游低开工（2月份铝型材开工甚至不足4成）成为各版块面临的“通病”，同时宏观因素多变化，欧元区经济下滑超预期，美元指数由于半岛动荡和欧元区经济下滑而不断上涨，春节期间外盘的大幅跳水对于国内节后刚开市的市场来说是个极大打击，市场就此迎来第一波下滑行情，基本金属普跌，部分品种仅2月份单月跌幅就几乎赶上去年10月份的月跌幅，跌幅最大的镍春节后第一周跌幅就高达9.18%，市场本该在节后与其他行业同步上涨的涨幅提前在节前透支掉了。如果说此波行情是市场深度整理，大幅走跌的话，那与后面的比起来可以说是“小巫见大巫”，后面两波才是真正的重头戏，甚至一波比一波杀伤力更大。
在市场经历一季度的“倒春寒”整理行情后，还没有喘口气，紧接着迎来“黑四月”，迎来第二轮深跌，并且跌幅较上一轮加深。贵金属黄金、白银更是跌至2010年9月份以来的新低，仅4月15日当日，国内现货黄金单日跌幅高达7.39%，白银跌6.23%，贵金属牛市终结。行业指数4月18日也创下周期内的新低804点，国内外市场库存的不断积累使得供应过剩的问题愈发突出，截止3月底4月初，铜、锌等品种库存均积累至10年来的新高，伦铜增至56.2万吨，同期沪铜库存23.9万吨，刷新2002年7月以来的高点；同时金融环境不断恶化，4月中旬，统计局数据发布，一季度我国GDP增速为7.7%，低于市场预期，NYMEX原油期货跌至年内低位、以及美遭遇恐怖袭击，美股重挫，这一系列利空直接成为本轮深跌的导火索，并且经过本轮的深跌，市场开始向成本回归，铜向成本价发起冲击，跌破5万元/吨关口，铝、锌等价格也基本触及成本线，基本金属的金融属性开始逐渐消退，商品属性在逐步显现。
5月份的市场在宏观利空和行业面部分利好拉锯下纠结，铜、铝、铅、锌均表现不同程度上涨，并且铜、铅行情明显“反转”，但利好并没有坚持住，6月份开始，经济面利空压倒一切，有色市场滑向深渊，基本金属以及贵金属金银迎来上半年最深一轮暴跌，白银6月份单月跌幅高达19.21%，黄金跌13.96%，创下今年以来的单月最大跌幅，基本金属品种再次刷新4月份的最低记录，价格跌至近三年来新低，行业指数跌至2013年度最低点762点，宏观面的利空影响已经完全渗透到市场而终致市场深跌。全球主要经济体表现不及预期，加之伯南克发言给出了清晰的“退出QE”时间表，美元指数强势反弹，以黄金为首的品种遭受抛售，同时汇丰公布的中国PMI指数初值为48.3，创下9个月新低，中国数据再次显示经济正在放缓，这也与生意社连续发布的BCI指数相一致，从3月份开始，生意社BCI供需指数连着4个月为负，经济下行风险加剧。市场前期的“去库存化”功亏一篑，6月份库存再次累积，数据显示， LME铝库存连创新高截至27日至544万吨，铅上海、广东两地库存也高于20万吨，而去年同期为15万吨左右；上期所铜库存由6月初的13.4万吨累积至月底的18.2万吨。在经历了近两次的暴跌打击后，下游制品行业开工率持续下降，另外铝型材、空调管、汽车、建筑等行业需求也纷纷下滑，市场在谷底中挣扎。
生意社有色行业分析师范艳霞分析，6月份的市场已经开始进入淡季，而本月各种利空的集中释放使得淡季行情更是雪上加霜，尽管上半年相关部委也不断推出各种措施来整顿行业，积极引导行业的良性发展，如减产、严控过剩产能以及收储等等，并且铜、铝、铅等品种减产仍在持续（中铝已关停38万吨产能），但后期诸如铅冶炼企业的减产却是由于价格走跌企业亏损而带来的被动减产，减产的利好要大打折扣，另外经济下滑风险加剧，行业整体情况依然不十分乐观，中国信贷市场流动性吃紧也影响到了企业的资金周转，为保证客户订单的稳定，很多下游小型加工厂只能延长账期，资金流将会是企业下半年面临的一大问题。范艳霞预计本轮下跌之路还不能断言就此结束，市场仍有一定向下调整空间，7、8月份市场仍会继续探底过程，三季度末四季度初行情或会有所改观。就基本金属而言，个别品种如铝、锌等已经触及成本底线，后期下跌空间可能有限；其他品种来看，小金属部分品种在货源紧张前提下或许会持续高位，但如果需求不同步跟进的话，那么市场也面临向下调整可能；近期表现上涨的部分稀土产品也是基于打击非法采矿的因素，缺乏真正需求，行情彻底回暖仍需时日。
2.6 钢铁解读
钢价竞相探底 钢市苦不堪言
2013年1-6月钢铁大宗商品价格涨跌榜 单位：元/吨
商品 行业 1月1日价格 6月30日价格 涨跌
钨铁
钢铁 181666.67 200000.00 +10.09%
彩涂板
钢铁 7355.00 7087.50 -3.64%
无缝管
钢铁 4266.00 4055.00 -4.95%
冷轧板
钢铁 4644.00 4376.25 -5.77%
线材
钢铁 3550.00 3344.00 -5.80%
镀锌板
钢铁 4867.50 4563.00 -6.26%
中厚板
钢铁 3726.15 3472.31 -6.81%
工字钢
钢铁 3753.33 3461.67 -7.77%
铁矿石(印)
钢铁 929.00 835.00 -10.12%
螺纹钢(经销)
钢铁 3698.33 3247.14 -12.20%
热轧卷
钢铁 4002.50 3469.58 -13.31%
不锈钢板
钢铁 17275.00 14085.71 -18.46%
2013年1-6月钢铁行业指数走势图
对于2013年上半年的国内钢市来说，可谓苦不堪言：钢贸“生意惨淡—苦”，钢厂“经营困难—苦”，矿商“资产缩水—苦”；而钢铁行业终端需求的低迷和缓慢释放，始终难以有效拉动价格上升，使得不同钢材品种市场价格竞相筑底，钢市整体呈现单边下行走势；但又因6月下旬矿商的一波炒作行情，使得钢价“昙花一现”的反弹，最终出现弱势振荡行情。
截止6月30日生意社钢铁指数为915点，与6月29日持平，较周期内最高点1057点（2013-02-21）下降了13.43%，较2012年09月09日最低点827点上涨了10.64%。(注：周期指2011-12-01至今)而较2013年1月1日的992点下跌了7.76%，钢铁指数下跌空间已经全面打开。
在生意社监测的14个钢铁品种中，仅一种产品处于上涨行情，即钨铁合金，半年度涨幅10.09%，占监测品种的7.14%。其余13个品种都处于下跌行情，占监测品种的92.86%；超过10%的跌幅有5个品种，分别为不锈钢板（半年度跌幅18.46%），热轧卷（半年度跌幅13.31%），螺纹钢（半年度跌幅12.20%），印粉矿（半年度跌幅10.12%）和盘螺（半年度跌幅10.10%）。钢铁行业整体均跌幅为7.49%。而线材、不锈钢板和无缝管品种已经跌至2011年以来的历史最低价格，螺纹钢也已十分接近2012年最低水平，然而板卷价格却因6月下旬的反弹行情而止跌企稳，新低还未到来。
在2013年上半年的国内钢铁行情中，其涨跌分水岭就是春节。春节节前，在各种城镇化、基建等利好政策之风吹拂下，矿商炒作矿价，进而加大钢材生产成本，使得钢价也一路飙升。然春节过后，在传统的消费旺季和政策迟迟未具体落实的压迫下，钢价顺势下跌，倒逼矿价下行，最终一发不可收拾。最终，导致国内钢铁业在经历了“粗钢产量新高、钢材钢厂库存新高、月调价次数最多、单次调价幅度最大；矿石港口库存新低、唐山钢坯周库存新低、钢材社会库存下降持续最久、钢价新低”等一系列“新”、“最”之后，再次出现了类似于2012年的暴跌走势，而6月下旬的反弹行情才终止住了此次下跌行情，市场进入弱势震荡行情。
据生意社库存监测，从矿石库存上看，截止至6月28日全国30个主要港口库存为7274万吨，较前一周增加62万吨，周环比增长0.86%；而在3月8日的6654万吨则是2011年以来的新低库存量。从钢坯库存上看，截至6月21日，唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存为88.52万吨，较前一周(6月14日为91.16万吨)下降2.64万吨；这是唐山钢坯库存自2013年春节后首次跌破90万吨，但与往年相比，仍显高位，市场压力依然较大。且自2012年末至2013年3月，唐山钢坯库存不断上升，并于3月15日创下197.59万吨的历史新高。从钢材库存上看，截止至6月28日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1691.02万吨，较前一周减少35.64万吨，连续第十五周下降，降幅与前一周持平。但是3月15日的2250.75万吨却是历史新高，与2012年同期相比高出近350万吨。由此可见，钢材库存压力的依然巨大，去库存化尚未完成。
据生意社钢厂调价监测，板卷行业龙头宝钢，在2013年只有下调2次钢价，且在6月和7月，而在此前宝钢则是连续9个月上调或平盘价格，后市宝钢终看空，2次调价幅度均为100-200元/吨，跌幅较大；而建筑钢材业翘楚沙钢，则在此半年内，螺线累计下跌450-540元/吨。且在6月，上半月大部分钢厂因市场低迷等利空因素下调出厂价格，建筑钢材价格下调在50-300元/吨之间，板卷价格则在100-200元/吨左右；而下半月，又因矿石和钢坯市场的提价影响，部分钢钢厂又开始回调价格，建筑钢材价格下上调在30-80元/吨左右，板卷价格则是20-50元/吨左右；总体来看还是以下调钢价为主，抹平市场倒挂，逐步挤压市场利润。
据生意社钢厂检修监测，截止至6月28日，全国共有11座高炉设备已确定在停炉或检修，影响产量115万吨；9条棒材线检修，影响产量44.59-45.09万吨；7条热轧生产线检修，影响产量56.2万吨；1条冷轧线检修，影响产量2万吨；2条中板线检修，影响产量3.6万吨；1条带钢线检修，影响产量1万吨。总体来说，检修情况并无扩大至全国范围，钢厂依旧生产放量为主。
据生意社市场开工率监测，截止至6月28日，唐山地区高炉开工率约91.03%，与上周持平；而在去年7、8月份开始的减产潮中，该地区高炉开工率降到了84%左右。在京津冀地区中厚板生产企业开工率67%，较上周上升1%，而型钢开工率为86.6%，较前一周持平。因此仅从刚开工率上看，钢厂检修大面积检修行情还未到来，钢市供给压力依旧。
据中钢协数据显示，6月中旬重点企业粗钢日产量174.55万吨，增量1.4万吨，旬环比增长0.79%，仅低于2013年5月上旬创造的历史新高174.81万吨，居于次新高；全国预估粗钢日产量216.4万吨，增量0.8万吨，旬环比增长0.37%。且前5月钢铁行业实现利润621亿元，同比增长23.4%。而在前4个月，我国大中型钢铁企业累计实现销售收入11969亿元，同比增长0.76%；实现利润26.95亿元，同比增长2.7倍;销售利润率0.23%，处于工业行业最低水平；亏损面39.53%，同比上升2.32个百分点。其中，4月份实现利润仅为1.53亿元，已连续4个月环比下降。
加之宏观面的利空影响已经完全渗透到市场，全球主要经济体表现不及预期，伯南克也发言给出了清晰的“退出QE”时间表，同时汇丰公布的中国PMI指数初值为48.3，创下9个月新低，中国数据再次显示经济正在放缓，这也与生意社连续发布的BCI指数相一致，从3月份开始，生意社BCI供需指数连着4个月为负，经济下行风险加剧。最终或预示着后市钢铁将出现全行业的“苦”状。
因此终上所述，生意社钢铁分析师何杭生认为，2013年上半年钢铁行业运行十分不乐观。虽然连续下降十五周的钢材社会库存和跌破90万吨的唐山钢坯库存对钢价形成支撑，但是6月中上旬全国预估粗钢日产量和重点钢企库存的均连续两次增长，增加的市场供给压力，又打击了市场提价信心。在市场“钱荒”背景下，钢厂被动去库存化，被动放量减产将会在后市逐步扩大，短期内钢价有振荡上行的空间，但是涨幅不会太大，总体7月还是以弱势震荡为主，反弹的行情只能期待“金九银十”。
2.7 农副解读
多重利空冲击 农产品弱势运行
2013年1-6月农副大宗商品价格涨跌榜 单位：元/吨
商品 行业 1月1日价格 6月30日价格 涨跌
金银花
农副 72.25 75.25 +4.15%
大豆
农副 4533.00 4532.00 -0.02%
早籼稻
农副 2580.00 2572.50 -0.29%
玉米
农副 2322.27 2315.45 -0.29%
小麦
农副 2499.17 2480.00 -0.77%
豆粕
农副 4024.00 3965.00 -1.47%
党参
农副 84.70 81.50 -3.78%
菜籽油
农副 10700.00 10190.00 -4.77%
棕榈油
农副 6360.00 5950.00 -6.45%
白糖
农副 6004.00 5566.00 -7.30%
生猪-外三元
农副 16.15 14.11 -12.63%
大豆油
农副 8954.17 7352.50 -17.89%
2013年1-6月农副行业指数走势图
据生意社数据监测显示， 2013年上半年农副板块总体以弱势为主，具体来说，板块经历了“持稳”、“狂跌”、“回弹”、“下调”四个阶段。总体而言，2013年农产品走势更加靠近大宗品整体行情和宏观经济的发展走势。
从指数上来看，2月中旬春节之前，下游需求有所提高，企业提前备库提振农产品市场，板块迎来一小波春节行情，指数以震荡小幅上行为主。
春节后至4月，从指数上看，农产品经历了急速下滑的阶段，企业库存充足，需求偏弱，开工率下降。
5月中旬，农产品止跌企稳，后因需求好转有小幅回暖，指数也止跌反弹，但受制于步入夏季传统淡季，供需失衡，上涨行情仅维持了一个月，便掉头第二波下跌。
板块各产品上半年几乎全线下跌。就品种而言，油脂产业跌幅最大，三大油脂下跌幅度均占据板块跌幅前列，分别为菜籽油（-4.77%），棕榈油（6.45%），大豆油跌幅最大，从近9000元/吨狂跌至7300元/吨一线，半年跌去1500元/吨，跌幅达到了17.89%；目前菜籽油仍维持在万元之上，棕榈油已跌破6000元/吨，大豆油维持在7300元/吨附近。
白糖近半年一路下挫，半年跌幅7.3%，目前已创下近三年的价格新低。
生猪也创下了12.63%的巨大跌幅，猪粮价比一度跌破盈利平衡点，存栏量也一度下降，目前有小幅回升，但因处在需求淡季，回升幅度较小。
开工率小幅回升 企业生产情况好转
据生意社开工率统计显示，国内油厂压榨率较有小幅提高，目前开工率从普遍维持在50%-55%左右，较前期有小幅提高。
饲企开工率也有所回升，据生意社统计，目前北方港口各企业玉米收购量基本已恢复至正常水平，锦州港(600190,股吧)到货量维持在9000-13000吨每日，较前期有小幅回升。
高库存压力制约板块上行
据生意社库存统计显示，目前国内大豆油商业库存再次升至100万吨以上，国内各港棕榈油库存在130万吨水平，较前期下降20万吨左右，但仍处在历史高位，本就弱势的油脂市场受制于高库存的压力，回弹动力不足。
据生意社统计，广东港口玉米库存曾一度超过70万吨，最低水平也在40万吨左右，在高库存和持续到货的利空影响下，广东港玉米持续弱势。
进口冲击分食弱势的国内市场
据中糖协数据显示，2012/2013榨季全国产糖1305.8万吨，同比增产154万吨，增幅13.37%。是仅次于2007/2008榨季的历史次高记录。但与此同时，因目前进口食糖价格低于国内现货价格200-300元/吨左右，食糖进口攀升明显，据海关统计，5月份进口食糖33.8万吨，同比增加约33%。预计下半年，食糖进口增加成为大概率时间，进口冲击将进一步拖累国内白糖市场。
另农业部近期批准了四种转基因作物进口，引发了舆论关于“转基因”作物的讨论，显而易见的是，在依存度超过80%的大豆市场，放开转基因作物进口势必造成更大的冲击，“成立国产非转基因大豆保护区”的呼声也日渐高涨。
后市预测
农副板块价格走向与生意社大宗商品供需指数BCI总体走势大致一致，2013年春节行情小幅提振市场，BCI为正，之后随着需求转淡，行业下挫明显，BCI持续为负，在5月份迎来一小波回暖，随后6月份又掉头下行，迎来第二波下跌。而BCI也从侧面印证了行业的发展情况，半年经历二次下探。
生意社农副分社资深分析师张琼认为，2013年农产品走势与2012年迥异，20112年农产品明显经过了一小波全年“次高峰”，符合季节规律，而2013年的发展则受宏观经济弱势、供应宽松需求偏弱库存过高、国储政策控制等多重因素的影响，呈现出复杂不稳的态势。下半年预计市场仍将受制于政策干预和经济大环境影响，难言回暖。
另外，值得注意的是，因经济环境不佳，为提高农户种植积极性，2012/2013季政策介入的力度越来越大，国储调节市场从一定程度上保证了农户的种植收益和积极性，但也从一定程度上扭曲了产品市场发展的规律，因此在政策频频发力市场的时候，也引发了关于政策推手是否扰乱市场的讨论。